487家机构调研安防龙头，一致性看中这个逻辑

机构调研动向，往往是机构投资者择股的一大风向标。

根据Wind数据显示，7月，基金公司、券商、险资等上千家机构共调研394家A股上市公司，获百家以上机构扎堆调研的上市公司有海康威视、迈为股份、歌尔股份、华阳集团等17家。其中，最受机构关注的公司是海康威视，获得487家机构调研。

随着基金二季度持仓披露后，基金君发现海康威视被817只基金持仓，而且三大知名老牌基金经理一起重仓这个科技公司。前十大基金持股，持仓最多的基金是张坤的易方达蓝筹精选，持股数为9000万股，市值为58亿；随之是景顺长城的刘彦春两只基金持股总数为6000万股，市值为40亿；兴全谢志宇两只基金持股总数为5212万股，市值为35亿。

1、全球安防龙头：海康威视

海康威视以视频技术为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务。经过二十年视频技术领域深耕，通过构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务。

经过多年快速发展，安防行业走向成熟，形成了完整的产业链：上游包括基础零组件、芯片和算法；中游包括设备、设备配套软件以及输出数据的云服务部分；下游则包括产品、系统集成、工程和运营服务等环节，海康威视为代表的安防厂商从设备端到系统集成以及运营均有覆盖，从传统硬件到软件及解决方案横向拓展。

全球安防市场收入中，信息技术安防已占有相当比例，约 35%左右，实体安防业约占安防行业总收入的 65%，因此在智能安防发展的过程中，除新的应用领域利用智能安防相关产品外，其对传统安防的替代也是一个主要的方向。受图像处理、模式识别、计算机视觉技术、互联网传输技术以及大数据分析技术的联合推动，智能视频监控取得了较快的发展。根据 Juniper Research 的研究报告数据显示，全球智能安防市场规模将从 2018 年的 120 亿美元增长到2023 年的 450 亿美元，年复合增速高达 30.26%，远高于传统安防市场增速，将成为行业发展新动能。近年来， 2020 年我国智能视频监控市场规模约为 21亿元。

目前的市场格局来看，安防行业由于规模效应占主导，具有较高的集中度和明显的行业壁垒。根据近两年排名，海康威视及大华股份全球营收排名保持前两位，并远超其他公司。

2、一致性逻辑：AI智能

作为中国高端制造的名片之一，海康威视最新的财报显示：上半年实现营业收入 339 亿元，同比增长 39.68%；实现归属于母公司股东的净利润 64.8 亿元，同比增长 40.17%。在2016-2020 年，公司营业收入由 319.2 亿元增至 635.0 亿元，年复合增长率约为 18.8%；公司归母净利润由 74.2 亿元增至 133.9 亿元，年复合增长率为 15.9%。

然而在2018年开始，公司营收和归母净利润虽持续上升，但增速均放缓，这是由于中美贸易摩擦频繁、全球新冠疫情等诸多因素。2020年公司营收增速跌至2011年以来的最低水平，同比增速只有 10.1%。

不过众多机构前去调研，其根本的逻辑在于AI智能领域的开发。在2018年，海康威视启动组织架构变革，将国内业务按客户类别分为PBG（公共服务事业群）、EBG（企事业事业群）、SMBG（中小企业事业群）三个业务群，更有针对性、更有效的协同内部资源。

今年以来，三大事业群均实现快速增长，SMBG大幅反弹。20H1有低基数影响，其中PBG同比增长 29%，EBG 同比增长22%，SMBG 同比增长106%。若以19H1为基数观察复合增速仍可观，其中 PBG 复合增速 11%，EBG复合增速 21%，SMBG复合增速 23%。PBG虽然受政府投入资金相对紧张影响，但公司在城市项目的参与度在提高，业绩实现稳定增长。EBG围绕头部企业做数字化转型，业务基础不断增厚。SMBG受20年低基数影响，大幅反弹，业务好转明显。海外收入同比增长 26%。

可以看出，海康视威积极向AI时代转型，布局芯片、云平台、算法等业务。并且对多个领域业务进行赋能，并大力拓展智能家居、移动机器人与机器视觉、汽车电子、智慧存储、红外热成像、智慧消防、智慧安检、智慧医疗等创新业务。

据国盛证券研报数据，2020年创新业务收入增速达到约39.0%，其中机器人、萤石网络业务的同比收入增速分别为66.9%、12.6%，其他创新业务的收入同比增速高达 83.5%。

萤石以云平台服务为中枢，推出智能家居摄像机、智能入户、智能控制和智能服务机器人等自营产品，以及智能新风、智能净水、智能手环、儿童手表等其他智能家居产品为闭环的智能家居生态体系。

截至2020年底，萤石物联云平台全球接入设备近亿台，平台注册用户超过7000万，月活跃用户数量超过2500万，日活跃用户数量过千万。