视频安防龙头重要公告，产业链下半年超景气预期 | 见智研究所

事件：8月10日海康威视公开宣布增加公司与关联方中国电子科技集团有限公司的下属研究所、上海富瀚微电子股份有限公司及其子公司和智广海联大数据技术有限公司的日常关联交易金额。

其中三家关联公司交易关联情况如下：

上游原材料方面：增加中国电科12亿、上海富瀚微6亿的关联金额。目前距离全年最新规划的采购等相关发生金额还有近3倍的空间，可见下半年将迎来采购旺季。

下游客户方面：增加智广海联关联公司10亿的销售商品方面费用，下半年同样还有3倍以上的空间。

华尔街见闻·见智研究所认为：

下半年将迎来安防产品产销两望的格局，对于上游原材料的采购远远超出全年预定计划，说明企业已经预见安防产品的需求超预期，在开始加大原材料的采购力度。

关联交易公司方面：

中国电科是中央直接管理的国有重要骨干企业，关联公司比较分散，有47家国家级研究院所、11家上市公司、35个国家级重点实验室。提供给海康的技术、材料等方面的支持非常广。

富瀚微主要是供应芯片，从公司的财报中可见，去年芯片模块总收入4亿元，技术和智能模块产品收入2亿元。本次海康威视扩容采购会直接影响到公司的营业收入会超过原定情况。

就公开数据显示，此前券商预测富瀚微21年收入预计17.6亿元，较去年营业收入同比增长188.47%。本次与海康威视的关联交易增加后，预计营业收入会有30%+的上浮。

智广海联是数据采集和处理的技术公司，为海康威视的下游客户，关联金额增加表示下半年海康威视在安防领域的产品销售情况会超预期。但智广海联增加10的亿采购对于海康威视600亿+的营业收入来看影响较小。

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