海康威视，未来3年，成长确定性极高，长期看好？

　　今天咱们从几个方面再次深度了解海康威视，但并不是说立刻就买，而是先做好准备，等价格到了自己认可的范围，再大胆出击。好的个股配上好的黄金赛道，才是在股市中最优的选择。

　　一、企业概况

　　海康威视是以视频为核心的智能物联网解决方案和大数据服务提供商，业务聚焦于综合安防、大数据服务和智慧业务，构建开放合作生态，为公共服务领域用户、企事业用户和中小企业用户提供服务，致力于构筑云边融合、物信融合、数智融合的智慧城市和数字化企业。

　　2010年5月上市，公司全球员工超40000人（截止2019年12月31日），其中研发人员和技术服务人员超19000人，研发投入，绝对数额占据业内前茅。

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　　公司规模庞大，注重研发上的投入，不断创新，不断发展多维感知、人工智能、与大数据技术，在整个行业处于领先地位。

　　二、行业背景

　　受到平安城市、智慧城市、道路交通、金融和教育等领域的旺盛需求驱动，我国安防行业快速发展。现阶段我国正处于高速城市化进程之中，经济的发展，特别是与安防发展关系密切的平安城市、智能化交通建设等政策的实施，以及公众安防意识的增强使安防业仍保持了较好的增长势头。同时，新产业人工智能、IoT、5G等新兴技术的驱动下，安防行业保持稳定增长，维持着较高的景气度。相对来说，海康威视处在比较好的发展赛道。

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　　一个确定性的机会：

　　主升浪将至，近期我筛选一份有望成为牛股的名单。花费3周的时间参考“高瓴资本A股最新建仓位统计表”外加“消费+军工”的推动预计牛股涨幅能达到146%！

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　　三、公司优势

　　1、研发实力。公司全球员工超40000人（截止2019年12月31日），其中研发人员和技术服务人员超19000人，2019年研发投入全年营业收入 9.51%。

　　2、制造优势。国内拥有杭州滨江、杭州桐庐、重庆3大制造基地，4大海外区域物流中心。具备业内领先的自动化生产能力，100余条SMT生产线，40余条全自动化组装线。

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　　3、市场地位。2011-2019年全球视频监控市场占有率第1位，主营业务突出。

　　四、财务指标

　　第三季度单季实现营业收入177.50亿元，同比增长11.53%，前三季度实现营业收入420.21亿，同比增长5.4%，实现归母净利润84.38亿，同比增长5.13%。

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　　由于三季度汇率波动异常，单三季度汇兑损益3.82亿元，相较去年同期4.97亿财务收益，影响税前利润达8.4亿，若排除财务费用影响（减去），海康单三季度税前利润同比增长17%，符合我们此前同比增长15%的预期，重回较高速增长轨道。

　　五、估值

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　　目前来看，海康市盈率34.4倍，市值接近4500亿，长期来看，我们认为海康特有的设备+数据优势有望在新市场中保持其领先地位，长期给予海康未来五年净利润增幅20%，对应PE约为32倍。目前处于一个比价合理的估值区间。